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伦敦现货白银出现一边倒的弱势格局

通讯
来源: 作者: 2019-04-05 23:54:07

7月5日,黄金和白银连续交易正式开始。夜间,金银价格遭受重击。伦敦现货白银当天也深跌3.7%,再度打穿了19美元/盎司的位置,呈现“一边倒”的弱势格局。

7月5日,黄金和白银连续交易正式开始。从首个交易夜表现情况看来,市场交投活跃,投资者参与积极。伴随着“金”夜星光灿烂,未来的黄金期货交易可能将出现3大变化。

中国市场影响力增强

目前尽管中国已是世界上最大的黄金生产国和需求国,但是中国的黄金场内市场更多充当着欧美“影子市场”的角色,这中间存在着发展历史、交易习惯等多方面缘由。场内市场的影响力很重要的一点表现在交易量上,目前上期所的黄金期货成交量位列全球第四,预计连续交易推出之后,将在一定程度上缩小内外交易量的差距。从交易时间上看来,连续交易在原有的4小时交易时间基础上,新增5个半小时,交易时间提升了138%;从交易者参与的特性上看来,由于期货交易中存在愈来愈多的成熟客户,程序化交易得到了广泛的应用,对整体交易量的提升将起到增进作用。在上周五的交投进程中,黄金期货主力合约的成交量到达了日盘的2.43倍。虽然是刚开通夜盘交易,很多投资者抱有“炒新”的想法,但未来成交量仍然有望保持较高水平,预计将较推出连续交易前高出一倍以上,将直接提升中国黄金市场的影响力,推动中国黄金价格从“跟随”到“联动”。而未来,中国的相干数据和经济事件对黄金价格的影响力可能比现在大。

参与者结构多元化

由于黄金的特殊属性,使其成为最被广泛接受的投资方式之一。无论是普通投资者还是专业投资机构,乃至主权基金都对黄金有所涉足。中国作为最大的黄金生产国和消费国,也有众多的黄金生产企业和加工企业,在近两年巨幅波动的行情中急需通过衍生品市场管理价格波动风险。在黄金期货上市的5年半时间里,由于波动最剧烈的交易时段是处于休市状态,频繁的跳空使得很大一部分投资者、机构和企业并没有很好地参与到黄金期货市场中来,对这1工具能够带来的改变也并不了解。连续交易推出以后,低廉的手续费成本、便捷的出入金方式等优势都吸引了市场参与者的眼光。虽然由于交易习惯的问题,投资者在初期还只会保持观望,或先以少许资金进行尝试,但未来有望加入到期货市场中来,使得参与者结构呈现出多元化的趋势。期货要实现价格发现的功能,很重要的一点就是各种各样的投资者和机构都参与到市场中来。

获利方式多样化

不同类型的投资者加入到这个市场中,在推动市场交投活跃的进程中,也使得众多交易策略获得了一展身手的空间,其中各类套利策略的应用遭到很多投资者的关注。目前不同市场的黄金合约标的基本类似,而交易时间趋于贴合,跨市场套利可以得到更好的进展。黄金价格在今年4月中旬出现破位狂跌以后,最大跌幅近300美元/盎司,这主要是遭到美国推出量化宽松预期的影响,但由于伯南克公布退出路径,而市场素有“买预期,卖事实”的思惟,致使这1因素的影响力有所下落。另外,黄金价格开始接近1200美元/盎司,这是多数机构认为的全球黄金平均成本价,尽管本钱的实际支持力度有限,但最少存在心理支持。两方面因素导致黄金或将在这1区域展开振荡,趋势交易的难度增大,连续交易的上线将使得投资者增加了一些获利方式。

(:中冶有色技术)

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